Autor: Marek Pielach

Dziennikarz Obserwatora Finansowego, specjalizuje się w makroekonomii i finansach publicznych

Prezes NBP: Kończymy cykl podwyżek stóp procentowych

„Kończymy formalnie cykl podwyżek, odkładamy na bok tę broń” – ogłosił na lipcowej konferencji prasowej Prezes NBP prof. Adam Glapiński. „Następnym krokiem jest ruch w drugą stronę. Spodziewam się, że w tym roku” – zapowiedział.
Prezes NBP: Kończymy cykl podwyżek stóp procentowych

Prezes NBP, prof. Adam Glapiński (©NBP)

„Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję, że kończymy cykl podwyżek. (…) Cały czas trzymaliśmy rękę na spuście, byliśmy natychmiast gotowi, aby dokonać podwyżki, gdyby działo się coś niepokojącego z inflacją. Teraz odkładamy na bok tę broń (…) To jest nieformalna, ale istotna wiadomość, że nie przewidujemy dalszych podwyżek” – wyjaśniał prof. Adam Glapiński podczas lipcowej konferencji prasowej.

Odbyła się ona po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej, na którym Rada zapoznała się z wynikami lipcowej projekcji inflacji i PKB z modelu NECMOD. Zgodnie z nią inflacja CPI znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 11,1 – 12,7 proc. w 2023 r. (wobec 10,2 – 13,5 proc. w projekcji z marca 2023 r.), 3,7 – 6,8 proc. w 2024 r. (wobec 3,9 – 7,5 proc.) oraz 2,1 – 5,1 proc. w 2025 r. (wobec 2,0 – 5,0 proc.).

Prognozowane roczne tempo wzrostu PKB także nie zmieniło się zasadniczo od marcowej projekcji i znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale -0,2 – 1,3 proc. w 2023 r. (wobec -0,1 – 1,8 proc. w projekcji z marca 2023 r.), 1,4 – 3,3 proc. w 2024 r. (wobec 1,1 – 3,1 proc.) oraz 2,1 – 4,4 proc. w 2025 r. (wobec 2,0 – 4,3 proc.).

„Według projekcji, inflacja na koniec roku wyniesie między 7 a 8 proc., czyli osiągnie poziom jednocyfrowy, poniżej 10 proc.” – mówił Prezes NBP. „W drugiej połowie 2025 r. inflacja powinna zejść do naszego celu inflacyjnego, który wynosi 2,5 proc. +/- 1 pkt. proc.” – dodał.

W drugiej połowie 2025 r. inflacja powinna zejść do celu inflacyjnego, 2,5 proc. +/- 1 pkt. proc.

„Osobiście spodziewam się, że szybciej dojdziemy do celu inflacyjnego – takie jest zdanie wielu członków Rady” – padła deklaracja. Usłyszeliśmy także, że podczas lipcowego posiedzenia nie było jeszcze dyskusji o obniżkach stóp procentowych.

„Jeśli inflacja zejdzie poniżej dwucyfrowego poziomu, jeśli będą przewidywania obejmujące kolejne kwartały, lata, że inflacja będzie szybko spadać, wtedy przyjdzie czas na obniżki. Te obniżki będą służyć wsparciu wzrostu gospodarczego, który teraz jest słaby, wsparciu wzrostu wynagrodzeń, przedsiębiorstw, niższym ratom kredytu mieszkaniowego” – mówił prof. Adam Glapiński.

Na pytania dotyczące tempa i skali tej obniżki odpowiedział, że redukcja nie jest wykluczona, jeśli uzyskamy pewność, że poziom inflacji będzie systematycznie spadać. „Jeśli inflacja będzie jednocyfrowa i zarazem projekcja na najbliższe kwartały i lata pokaże jednoznacznie spadek inflacji, wówczas możliwa jest obniżka stóp we wrześniu.”

Jeśli inflacja będzie jednocyfrowa i zarazem projekcja pokaże jednoznacznie spadek inflacji, wówczas możliwa jest obniżka stóp we wrześniu.

W podsumowaniu padła deklaracja, że Narodowy Bank Polski w swoich działaniach kieruje się spokojem i rozwagą, dlatego nie należy oczekiwać gwałtownych zmian. Rada Polityki Pieniężnej cykl podwyżek stóp procentowych formalnie zakończony w lipcu 2023 r. rozpoczęła w październiku 2021 r. Do września 2022 r. stopa referencyjna wzrosła z poziomu 0,1 proc. do 6,75 proc.

Całość konferencji do zobaczenia tutaj.

Prezes NBP, prof. Adam Glapiński (©NBP)

Otwarta licencja


Tagi


Artykuły powiązane

Dokąd zmierza polityka pieniężna

Kategoria: Trendy gospodarcze
W latach 90. XX w. wydawało się, że patent na prowadzenie polityki pieniężnej jest znany. Kraje małe, o otwartej gospodarce i swobodnych przepływach finansowych, powinny zrezygnować z prowadzenia własnej polityki monetarnej i przywiązać kurs swojego pieniądza do zagranicznej waluty dominującej w obrotach handlu zagranicznego. Oczywiście takie rozwiązanie wymagało prowadzenia odpowiedzialnej polityki budżetowej i zaufania rynków finansowych wykluczające raptowny odpływ zagranicznego finansowania.
Dokąd zmierza polityka pieniężna